每日债市速递 | 国债期货集体上涨

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行11月28日以固定利率、数量招标方式开展1903亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日4701亿元逆回购到期。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

跨月在即，尽管央行公开市场已连两日净回笼，但银行间市场资金面整体偏宽裕，银存间1天质押式回购（DR001）加权平均利率下行4.01bp，报1.3243%，为10月12日以来新低。海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.58%。

（IMM）

（*数据来源： Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.84%附近，较上日下行。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4 . 银行间主要利率债收益率全线走低

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6 . 国债期货收盘集体上涨

30年期主力合约涨0.31%

10年期主力合约涨0.11%

5年期主力合约涨0.07%

2年期主力合约涨0.03%

（*数据来源： Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1. 中证协近期要求券商对2024年度债券业务执业质量评价数据反馈进行了最终确认，包括内控处罚处分指标、制度建设指标、内部控制人员占比指标、从业3年以上业务人员占比指标、廉洁从业指标、项目处罚处分指标、风控实效指标、监管部门关注指标、承销主动管理指标、风险处置指标、科技运用指标、正向申报质量指标、负向申报质量指标、发行定价利率指标、受托管理指标、交易所关注指标等。

2. 中国银行研究院发布《2025年经济金融展望报告》称，展望2025年，内外部政策变化将是影响中国经济走势的最大变量。从内部看，增量政策实施以及未来加力空间将成为经济回升的关键。从外部看，特朗普上台后对华关税政策调整将对中国出口造成影响。预计2025年GDP增长5%左右。

// 全球宏观 //

1. 近日美国商会向会员发电子邮件称，拜登政府最早将于本周公布新的对华出口限制。新规可能会将多达200家中国芯片公司列入贸易限制名单，禁止大多数美国供应商向这些公司发货。商务部新闻发言人何亚东回应称，中方坚决反对泛化国家安全概念、滥用出口管制措施，对中国企业实施歧视性限制。中方希望美方尊重市场经济规律和公平竞争原则。若美方执意升级管制，中方将采取必要措施，坚决维护中国企业正当合法权益。

2. 欧洲央行行长拉加德表示，欧洲可能会考虑从美国购买更多液化天然气；贸易战总体上对所有人都是负面影响；贸易战可能会带来一点净通胀。

// 债券大事 //

1. 洛娃集团：将于11月29日召开第四次债权人会议，审议并表决破产财产分配方案

2. 惠誉：将万达商业“CC”长期外币发行人评级列入负面评级观察名单

3. 佳兆业等被强制执行20亿

4. H22旭辉1：偿债资金尚未全额到位，将在60个工作日宽限期内继续筹措资金

（*数据来源： Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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