美国利率预期正在发生变化。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,鉴于美国经济状况强劲,央行在降息时可以谨慎行事。华尔街交易员们将美联储12月降息的概率下调至50%左右。
根据美国纽约联邦储备银行的数据,担保隔夜融资利率(SOFR)近期持续下降,降至4.59%。这通常反映了市场流动性的改善和短期融资成本的降低。同时,美国再通胀的预期也非常强烈。
鲍威尔在达拉斯的一场活动中表示,美国经济表现非常好,是全球主要经济体中最好的。他指出,进一步降息的路径“并没有预先设定”,且经济并未发出需要急于降息的信号。他表示,当前的经济实力使他们能够谨慎地做出决策。
美联储在最近两次政策会议上共下调了主要利率目标0.75个百分点,并预计在12月中旬会议上再次下调四分之一个百分点。然而,最近的指标显示经济增长强劲,通胀水平高于美联储官员的预期,这让人怀疑美联储还将采取多少行动。鲍威尔强调,通胀率正接近2%的长期目标,但尚未达到,美联储致力于完成这项工作。
担保隔夜融资利率(SOFR)是美国金融市场的重要利率之一,旨在为隔夜借贷交易提供透明参考。由于它反映了金融机构间的借贷成本,广泛用于衍生品市场和其他金融产品的定价。SOFR的变动往往能反映出市场对未来利率走势的预期。
近期,市场对美国再通胀的担忧增加。美国劳工部数据显示,截至10月份的12个月内,消费者价格指数上涨了2.6%,扣除食品和能源的核心指数保持在3.3%。从月率来看,CPI上涨0.2%,核心CPI连续第三个月上涨0.3%。
选民表示,通货膨胀是2024年大选前的主要经济担忧,高物价推动了特朗普重返白宫。美联储已将其多年来对通胀的担忧转向试图通过降息来保护劳动力市场。然而,许多商品和服务的价格不太可能回落到疫情前水平,预示着经济疲软。
美联储上周连续第二次降息。尽管顽固的通胀使得这一情况更加不确定,美联储官员们似乎很有可能在12月再次降息。天风证券认为,如此强的通胀粘性伴随着通胀扩散指数反弹,去通胀面临更多阻力。住房通胀反弹及其他核心服务的相对稳定意味着通胀内生动能还在延续。随着信心增强、信用释放及实际薪资收入稳定,通胀缓慢下行随时可能扭转,集中在占消费比重较高的不可贸易部门。
特朗普的政策将进一步强化通胀上行风险。美国零售协会预测,特朗普通过关税对可贸易部门的直接冲击将提升核心商品价格约10%,并通过限制移民对低技能服务业带来供给冲击。考虑到政策落地速度,美国或将先进入滞胀环境。
还没有评论,来说两句吧...