A股能否持续，九大外资机构这么看

访客 2024-10-08 20:28:41 26571 抢沙发

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摘要： 924新政以来，A股涨势如虹，上证指数从2730多点奋起直上，在国庆前一日一举攻克3300点，10月8日，国庆后开盘又再次大涨，盘中一度突破3500点。...

924新政以来，A股涨势如虹，上证指数从2730多点奋起直上，在国庆前一日一举攻克3300点，10月8日，国庆后开盘又再次大涨，盘中一度突破3500点。

面对A股的惊天逆转，国际顶尖外资机构纷纷发表策略观点，表达投资中国资产的强烈意愿。

// 高盛：十大理由坚定做多 //

10月7日，国际投行高盛旗帜鲜明地再度唱多，给出买入中国股票的十大理由。

首先，政府已经表明了其对经济增长和股市的"痛点阈值"，政策底已现。

其次，从政策举措来看：这次的确不同。投资者在很大程度上得到了期待的刺激政策措施。第三，不要对抗中国的央行，它正在为股市提供前所未有的、非同寻常的支持。

第四，尽管股市在两周内上涨30%后回调风险可能有所上升，但是由政策转向引发的股票价值重估交易很少在上涨30%后戛然而止。

第五，即便是长期疲软的市场，强劲可交易的反弹也会出现。

第六，从估值的角度来看，现在依然有理由买入中国股票。

第七，害怕错失机会带来的买入（FOMO）仍可能继续。资金从发达市场向新兴市场的转移正在进行中。第八，尽管可能还需要更多刺激措施来扭转局面，但中国上市公司盈利前景已经有所改善。

第九，美联储降息之后，中国的政策空间进一步打开。后续外围风险或促使决策者增强刺激措施。

第十，退一步说，即便中长期来看，行情最终未能反转，中国股市仍应该在投资者组合中占有一席之地。

高盛还将MSCI中国和沪深300指数的未来12个月目标价分别上调至84点和4600点。与10月3日收盘价相比，MSCI中国指数和沪深300指数分别有14%和15%的上涨空间。

// 摩根士丹利：可能进一步上涨 10% -15% //

摩根士丹利认为如果中国政府在未来几周宣布更多的支出措施，中国股市可能进一步上涨 10% -15%。其首席中国股票策略师表示，财政扩张力度预期增强使得投资者很长一段时间以来首次从通货再膨胀的角度来看待中国。此前发布的中国股票策略显示，央行举措有助于改善投资者情绪和流动性，A 股市场可能在短期内出现战术性反弹上涨，但市场长期复苏取决于宏观经济的复苏和企业盈利增长的回升。

（图片来源：JP摩根网站截图）

// 摩根大通：可以带来显著的市场表现 //

摩根大通官网披露的最新策略显示：A股最近的市场反弹凸显了低估值、投资者仓位清淡和有利政策催化剂的影响，MSCI 中国的远期市盈率上升至 15 年平均水平。

在中国选择更积极的经济支持和全球央行开始宽松货币政策之间，当前的全球经济政策形势对风险资产有利。即使近期中国股市的大幅反弹可能面临一些短期回调压力，但北京的整体政策立场应加强我们对亚洲和全球股票进行多元化资产配置的呼吁。

首要市场分析师GabrielaSantos、TaiHui认为，中国股市在过去一周的反弹表明，低估值、低投资者持仓和政策刺激的结合可以带来显著的市场表现。

// 瑞银：多即是多 //

瑞银10月3日发布的最新策略观点认为，全面的一揽子政策刺激措施超出了市场预期。从长远来看，我们仍然期待针对家庭的措施，无论是通过社会福利支出还是直接消费支持，以推动以消费为中心的更可持续、更高质量的发展。

市场持续反弹（更不用说经济持续复苏）将取决于已宣布措施的落实情况以及协调财政刺激的潜力。各种支援措施不可避免地需要时间才能发挥作用，但与此同时，随着现在的政策方向更加明确，我们充满希望。

瑞银中国股票策略研究主管认为，由于市场情绪改善、仓位较低，预计短期动能在实际财政措施出台（可能在未来几天或 10 月中旬）之前将持续。从战术角度看，由于政策支持加码以及即将实施的公司治理改革（对 A 股的利好高于港股），短期内 A 股的表现可能追上港股。

（图片来源：瑞银网站截图）

// 汇丰银行：A股估值仍有吸引力，入场未算迟 //

认为 A 股市场估值仍被低估 15%，目前已推出的一系列刺激措施标志着市场转折点，并可能提供跑赢大市的窗口。将A股市场评级由中性升至“增持”，该行认为，目前已推出一系列刺激措施，标志着市场转折点，并可能提供跑赢大市的窗口，而目前A股市场估值仍有吸引力，入场未算迟。